進行企業估值通常需要哪些資料？

01

公司範圍、股權及管治

• 公司簡介、歷史、產品及服務
• 商業模式、收入來源、客戶群及銷售渠道
• 香港商業登記、公司註冊資料、組織章程及集團架構
• 股權表、估值權益及不同股份類別所附權利
• 股東協議、轉讓限制、優先購買權及其他權益條款
• 主要管理人員、牌照、集中風險及關鍵依賴

02

歷史財務資料

• 可提供的已審核財務報表及核數師報告
• 估值日或接近估值日的管理賬目
• 月度、分部或地區業績（如季節性或業務單位重要）
• 現金、債務、營運資金及非營運資產明細
• 一次性、擁有人相關或非經常性項目
• 管理報表與法定賬目的對賬

03

預測及折現現金流資料

• 經管理層批准的預算及財務預測
• 收入、價格、銷量、客戶及市場假設
• 毛利率、員工人數、營運成本及稅項
• 資本開支、折舊及營運資金假設
• 融資需要、貸款條款及現金跑道
• 不確定性重大時的基本、上行及下行情景

預測應反映管理層有根據的觀點，並附有解釋，而不是為配合某個期望估值而倒推。

04

重資產或持有資產的企業

• 固定資產登記冊、資產描述、地點及購置日期
• 原值、累計折舊、賬面值及資本化政策
• 重要成本的發票、合約或工程紀錄
• 擁有權、租賃、維修、狀況及使用率資料
• 近期估值、保險價值及出售紀錄
• 閒置、過時、專門或受限制資產的資料

05

主要合約及協議

• 重大客戶及供應商合約
• 租約、牌照、特許經營、分銷及代理協議
• 貸款、抵押、優先股、可換股工具及股東貸款條款
• 僱傭、獎勵及關鍵人物安排
• 合營、關聯方安排、擔保及彌償
• 訴訟、索償、或有負債及終止權利

應優先提供可能重大影響現金流、風險、控制權或可轉讓性的合約。

06

專利、商標及其他無形資產

• 註冊文件、法律擁有權及續期狀況
• 權利受保護或使用的國家及地區
• 使用該無形資產的產品、服務及業務單位
• 相關收入、成本節省或特許權使用費
• 授權、共同開發及限制條款
• 剩餘經濟年期、過時風險、爭議及侵權事項

07

初創及早期企業

• 最新投資者簡報、商業計劃或公司簡介
• 現時及全面攤薄股權表
• 融資歷史、投資條款書及各類證券權利
• 歷史業績、燒錢速度、現金跑道及預測
• 營運關鍵績效指標、銷售管道、單位經濟及客戶牽引力
• 產品階段、技術路線圖、市場機會及競爭情況

08

香港及跨境業務資料

• 香港、內地及海外實體之間的職能及交易
• 不同貨幣的收入、成本、資產及融資
• 地區預測、國家風險及重要監管限制
• 轉讓定價、集團費用及共享資源分配
• 當地牌照、稅項、資金匯出及外匯限制
• 各地會計紀錄及管理報表的對賬

09

按估值用途提供的資料

• 交易：報價、條款書、交易架構、盡職審查結果及協同效益
• 會計／審計：適用香港財務報告準則、預算、會計處理及核數師要求
• 上市公司：公告、通函、董事會或獨立財務顧問的時間表及披露要求
• 稅務：相關規則、申報目的及稅務局往來（應另行徵詢稅務意見）
• 爭議：訴狀、指示、法律假設及證據截止日期
• 內部規劃：決策問題、情景及所需分析深度